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地产政策刺激家居内销市场 家具龙头品牌最受益

市场表现 本周板块表现超过市场3.75个百分点:cs轻工业(6.71%)VS上海和深圳300(2.96%)/中小板块(4.93%)/创业板(5.44%);造纸行业的五大收益是:粗放型股票(46.40%)/民丰特种纸(17.86%)/井陉纸(11.88%)/安妮股票(10.85%)/石狮纸(10.68%);其他轻工业:群星玩具(25.17%)/飞亚达(22.22%)/美英森(20.79%)/红波股票(17.85%)/向异显示器(17.83%)

本周的观点 从上到下看这个行业,家具出口面临压力(一月份同比下降10%)。然而,最新的房地产政策(减少全国范围内住房交易的税收负担)将广泛刺激泛国内市场,尤其是在该行业上市的品牌领导者受益匪浅(渠道大多位于一线和二线城市,房地产刺激政策最有可能推动重点城市的成交量和价格上涨) 基于基本面,索菲亚/默克家居/西林/海鸥浴室等。被推荐为重点,而豪来科/大亚科技等。都受到了积极的关注。 造纸方面,需求依然疲软,供应方改革需要一段时间(2015年的FAI与去年同期基本持平) 春节后,传统的补货市场应运而生。包装纸在纸张类型方面表现较佳(瓦楞纸/箱板纸/涂布纸价格环比上涨0.34%/0.29%/0.24%)。基于基本面,造纸商被分配以晨鸣纸业及其h股为重点。 自下而上,在年报市场叠加的政策窗口期间,推荐具有安全边际/合理估值/strong劲增长确定性的淡白马,如欧瑞金、东港股份、京嘉股份等。 目前,风险偏好已经稳定,灵活品种可以适当发挥。重点放在反弹主线上,如地方国有企业改革(资产注入方向)、彩票(近日足协宣布愿意与海南加快超级即时彩票的研发,彩票政策的预期越来越强)。重点是李星/鸿博股份的整体产量,以及亚博科技控股的港股和500家彩票网络的美股。

行业跟踪 2016年1月,家具/玩具出口额为51.23/12.35亿美元,同比增长-9.9%/+11.7% 1月份,纸浆进口市场下降,数量/金额为159万吨/9.63亿美元,同比下降2.6%/10.3% 2015年,造纸行业固定资产投资2813亿元,与上年基本持平。 纸张价格总体保持稳定,纸箱纸和瓦楞纸持续升温,同比增长0.26%/0.34%。春节期间,造纸厂被关闭以保持低库存。假期过后,中国南方和北方的价格继续上涨,并继续关注股市。 木浆价格经过一系列下跌后稳定下来,废纸价格回升。外部市场的市场状况本周恢复,交易也缓慢恢复。美国垃圾/日本垃圾/欧洲垃圾的价格每周变化0.18%/0.09%/4.97%。

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行业亮点 1.自2016年1月起,广州全面实施增值税电子普通发票,至今已有约18万纳税人被纳入增值税电子普通发票推广范围 2.国务院批准了国家“十三五”期间的年森林采伐限额,原则上同意国家“十三五”期间的年森林采伐限额,即平方米,由林业局审核后确定。 3.欧亚经济委员会近日表示,到2017年8月底,铜版纸的进口税率将降至5%,压花箔的进口税率将降至0%,胶版纸和哑光纸的进口税率将降至5%,这将降低印刷产品的成本 4.国家新闻出版广电总局于2月14日发布《关于做好2016年印刷复制发行监管工作的通知》。国家新闻出版广电总局决定以“加强日常监管,创新监管方式”为主线,继续加强对印刷、复制和发行企业的监督检查,努力完善管理和服务机制。

风险因素 汇率波动风险;国内外宏观经济下滑超出预期;供应方改革和模式转变的进展没有达到预期。轻工业企业市场价值小,交易层面流动性风险大

(原标题:轻工业制造业周报:房地产政策刺激家庭部门,首选品牌家具领导者)