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山东凤祥超九成员工未缴纳社保 被指上市圈钱还债

原职称:山东凤翔90%以上的员工连续三年未缴纳社保,负债率超过100%。据称,该公司被列为中国最大的肉鸡出口商,长江商报记者曹雪娇表示,山东凤翔有限公司(以下简称“山东凤翔”)打算在香港上市,背负巨额债务。

最近,山东凤翔向香港证券交易所提交了上市招股说明书。招股说明书显示,在过去两年中,由于非市场条件的影响,鸡肉市场一直在高速发展。尤其是今年上半年,山东凤翔的表现显示出14倍以上的快速增长。

然而,《长江商报》的记者发现,演出热潮背后的担忧不可低估。自2016年以来,山东凤翔多次依靠贷款维持经营,导致破产和负债率连续三年飙升。

在这种情况下,山东凤翔仍在大力投资广告和营销,推动B2C商业模式。从2016年到2019年上半年,R&D的支出不到总销售成本的1%,但在B2C模式下,巨额投资带来的年收入增长率不到5%。

与此同时,《长江商报》的记者还发现,截至上一个可行日期,山东凤翔在中国有8379名员工,而目测显示,该公司只有708名员工缴纳了社保,不到员工总数的十分之一。

依靠每年都需要续签合同的单一客户

数据显示,山东凤翔成立于2010年,是中国最大的肉鸡生产、加工和出口企业之一。主要从事饲料加工、家禽养殖、肉鸡饲养、屠宰分割和家禽熟制品的生产加工。

据苏利文(Jost Sullivan)报道,2018年山东凤翔是中国第二大全集成白肉鸡肉生产商,市场份额占中国总产量的3%,同期中国五大肉鸡生产商累计市场份额为19.5%。就2018年出口收入和出口量而言,山东凤翔已成为中国最大的全集成白肉鸡出口商,市场份额分别为8.6%和10.4%。

除了生鸡肉产品,山东凤翔还生产深加工鸡肉产品,并通过B2B和B2C模式销售,避免了公司产品过于单一的风险。同时,出口的不断扩大也确保了公司多元化的客户基础。

然而,在向行业领导者出口的扩张和销售模式的持续跟进背后,该公司的整体毛利率上下波动。

受非洲猪瘟和其他因素的影响,鸡肉已经成为当前消费者的主要肉类消费品。因此,山东凤翔今年的表现开始快速提升。数据显示,2018年和2019年上半年,公司净利润分别为1.37亿元和3.41亿元,同比分别增长268.19%和1462.40%。

然而,山东凤翔的表现并不稳定。根据招股说明书,其2016年和2017年的净利润分别为1.2亿元和3711.9万元,2017年出现大幅下降。

长江商报记者发现,不包括2019年,山东凤翔的毛利率近年波动很大。数据显示,2016年至2018年,山东凤翔的毛利率分别为2.9%、1.5%和5.6%。

此外,《长江商报》记者还发现,山东凤翔更依赖最大客户。公告显示,截至上一个可行日期,山东凤翔在中国拥有1600多家客户,其中包括麦当劳、肯德基、沃尔玛等。都在其中。然而,自2016年以来,该公司来自单个最大客户的收入分别占其总收入的19.1%、20.6%、16.8%和15.8%,前五名客户也数次占其总收入的一半以上。然而,山东凤翔表示,该公司已与国内客户签署了最长期限为一年的合同。因此,如果客户损失最大,公司的收入将受到很大打击。

债务比率连续三年超过100%

。除了毛利率不稳定之外,山东凤翔的首次公开募股引发了对该公司债务状况最热烈的讨论。数据显示,2016年至2019年上半年,凤翔食品的资产负债率分别为111.0%、127.9%、104.2%和90.9%。在经历了三年的破产后,今年上半年的资产负债率仍然很高,尽管有所下降。

长江商报记者发现,山东凤翔资产负债率相对较高的原因是目前的负债率相对较高。该公司依靠债务融资进行产能扩张和业务运营,导致大量借贷。同期,贷款分别占流动负债总额的71.5%、76.9%、63.7%和68.1%。因此,山东凤翔的上市被指急于筹集资金和偿还资金。

多年破产后,山东凤翔仍在大力投资营销,以推广B2C商业模式。

数据显示,同期山东凤翔广告推广支出分别为2480万元、840万元、2100万元和1300万元,分别占总销售成本的1.1%、0.4%、0.7%和0.8%。同期,公司研发支出分别为620万元、830万元、1350万元和790万元,这意味着公司研发支出在过去四年中不到总销售成本的1%。

但山东凤翔B2C模式的收入增长不明显,同期保持了2.0%、2.0%、3.3%和4.1%的一位数增长率。

此外,根据山东凤翔的招股说明书,截至上一个可行日期,公司共有员工8381名,其中两名在日本,其余8379名员工全部在中国,其中生产人员7505名,占90%以上。

长江商报记者发现,根据目测,山东凤翔缴纳社会保障金的员工人数为708人。根据这一计算,山东凤翔只有8.45%的员工缴纳了社会保障费。

另一方面,《长江商报》记者发现,山东凤翔的整体工厂产能利用率相对较高。以今年上半年为例,公司现有鸡场、孵化场和肉鸡场的生产率利用率分别为88.9%、87.4%和88.4%。除肉鸡场生产能力略有下降3%外,鸡场和孵化场的生产能力有所提高。

[作者:曹雪娇](编者:闻婧)

关键词:

山东凤翔