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?【十大券商一周策略】A股黎明前夜,2800~2900仍是市场底线

?[十大券商策略一周] A股在黎明前夕,2800~2900仍然是市场的底线

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中信证券:2800~2900仍是市场的底线,是最佳配置区域

中美贸易谈判出乎意料地逆转,再加上政治局会议政策基调没有松动,以及美联储放松努力略低于预期,导致关闭了最佳长期窗口。但期待8月份,目前市场主要担忧已被消化,2800~2900仍是市场底线,是最佳配置区域。

贸易谈判的逆转使未来的风险提前,不确定性实际上正在减少。 8月份,市场需要耐心等待基本面和流动性空间开放,以及时间改变空间。

国泰君安证券:A股是在黎明前夕,A股目前是最具成本效益的全球视角

在此次活动的影响下,本周市场迎来了大幅调整。但是,国泰君安证券认为,市场调整更全球而非单一市场,需要关注世界。其背后的问题是经济衰退,地缘政治和贸易冲突。 A股市场是第一个遇到经济压力和贸易问题的资本市场。这些问题的边际影响正在下降和可控。从全球范围来看,A股市场是最具成本效益的股票市场,而且它更加艰难而不是脆弱。

波动性总是回归,关注趋势的突破。目前市场对贸易摩擦和全球经济衰退期间外部需求恶化的担忧,以及失去房地产支持的国内需求担忧,增加了收益差距。国泰君安证券认为,“不住”的利润复苏将是缓慢的,但信贷周期的开放将带来更多长期稳定的利润回升,政治局会议指出方向“引导金融机构到增加制造业和私营企业的中长期融资。“随着信贷对经济的传递,盈利能力表现为”耐克型“。

在黎明前夕,抓住趋势,关注中期利润转折点的到来。基于4X4配置系统,建议:1)首选款式。我对新的基础设施发展,通信,计算机和其他增长方式持乐观态度,对低估汽车和家用电器的消费持乐观态度。 2)便宜总能产生收入,银行,非银。

海通证券:目前的A股是“跳跃前的蹲下”

1中央政治局会议,12轮中美经贸磋商,以及美联储的降息都已落实到位。预计整体情况将得到尊重。中美贸易再现噪音,市场的短期调整压力仍受此事件的干扰。

2上证2440的牛市逆转格局没有改变。市场正处于获得第二波牛市的阶段。该公司的利润即将触底,追踪国内政策的进展和中美关系的进展。

3市场正在为跳跃做准备。从中期来看,这是布局期。在未来,第二波牛市将随着技术和经纪人的攻击而上升,而核心资产将是基本配置。

华泰证券:预计8月份A股下行的概率将高于5月6月的概率

华泰证券预计8月份A股下行的可能性将高于5月至6月,该中心将保持与7月份相同的水平:

1)6月至7月,国内外股市充分反映周边流动性宽松,靴子未超出预期;

2)5月市场价格隐含最新的贸易谈判变化,对A股目前的走势产生负面影响,但影响相对有限,因为目前内外流动性环境好于5月,公司的利润增长率5月份,接近底部,结构性科技股有所改善,并从逻辑上判断市场的概率高于5月;

3)价值行业的主要矛盾仍然是内部基本面的压力,第三季度的同比数据可能会逐渐趋于稳定;

4)样式切换已经发生。继续对自5月10日以来一直坚持的科技股持乐观态度,并继续关注自7月中旬以来一直被关注的汽车行业。

广发证券:有史以来第一次,建议关注基础设施链

贸易战不是A股的核心矛盾,核心矛盾仍集中在以下两点:

1)中国的金融供给方改革推广;

这一变化将提高决策稳定增长的预期。这是第一次,建议将重点放在今年预期低的基础设施链(如建筑,高压和低压设备)上。

招商证券:短期起伏不改变中期上涨趋势

招商证券认为,短期跌宕起伏不会改变中期上涨趋势。本周发生了影响资本市场的三大事件,即7月底的政治局会议,美联储的降息以及中美贸易摩擦再生变量。

总的来说,政治局会议进一步确认了边际宽松政策政策和稳定经济增长政策以及扩大内需。美联储的降息将进一步打开国内货币政策空间。国内股市指数相对充分体现在国内经济低迷的预期中。美股的叠加处于历史高位,全球配置基金对A股的性价比将更为乐观。中美贸易摩擦再度波动说明了中美之间的长期关系。这是重复的,但招商证券认为,对市场的影响将小于5月初。它可以专注于扩大内需的主线,主要可控的主线,以及稀土,农产品和黄金等催化游戏品种。

从中期来看,我们将继续保持技术上升周期的大逻辑框架,看好技术领域的超额收益机会,重点关注消费电子,5G设备及元器件,半导体,光伏,新能源汽车产业链,云计算,网络安全,金融技术,军工等部门。

光大证券:市场继续下行空间有限

本周,市场受到一系列重大事件的严重打击。政治局会议的总体情况更为积极。有人提到应该做好“六个马厩”的工作,保持房地产调控政策的力度。同时,建议基础设施和消费可能是政策反周期循环。监管的主要方向是“了解风险处置的速度和强度”,“增加民营企业的中长期融资”,将强化“降低风险溢价”的逻辑。周五的交易摩擦引发了市场的重大调整。光大证券认为,极端压力是特朗普进一步“翘曲和促进”的一种措施,不应被视为修昔底德的陷阱或没有过度恐慌的“新冷战”。

回顾过去,当前估值所隐含的实际GDP增长预测为6%,处于合理水平。即使考虑到新关税的影响,市场仍然有下行空间有限。持续调整可以均匀地增加位置。在极端情况下,上证综合指数2700点是果断“小便宜货”的机会。此外,大型游戏的升级将进一步打开“歌货币和广泛财政”的空间,对市场的意义是“更长”。

在配置方面,周期主要考虑用于逆向政策周期调整的基础设施行业;消费重点是扩大国内主要汽车的需求,以及旺季的繁殖;在最初的情绪消退后,中小型创新的增长可以继续增加;在报告季节的中期,可能会有中小银行的期望值很低。

精华证券:A股将迎来新一轮的价格上涨

Essence Securities认为,下一阶段的市场应该更加活跃:经济弹性强劲,流动性保持宽松,政策将继续优化并在供应方面施加压力。保持房地产调控基调,打破市场,有利于资本市场的中期发展。中美贸易谈判对A股的边际影响力正在减弱。综合判断,经过几个月的休整,A股市场即将迎来新一轮的价格上涨。应积极部署这一阶段。

行业配置侧重于经纪,军事,通讯,电子,计算机,汽车等。建议结构主线专注于公司的可比性测绘公司,华为的产业链,中国日报的超预期公司,国有企业改革,上海保税区等。

兴业证券:专注于新的“三驾马车”方向,政策红利方向

在大型宏观环境面临压力的背景下,市场继续沿着前一阶段判断,即投资者与基本面和风险偏好预期竞争。市场以结构性机会为主,侧重于新的“三驾马车”方向和政策红利方向。

1)年中政治局会议决定了稳定的经济政策和触底政策的方向,即新的“三驾马车”农村消费,稳定的制造业投资以及新的经济补充短板基础设施。

2)在积极的财政政策方向上,7月份新发行的特别债务近3000亿元,全年余额超过4800亿元。特殊债务的方向,如新的基础设施,值得关注。

3)货币紧张温和,难以看到“大洪水灌溉”,“精确滴灌”值得关注。

同一个方向。 3)主题机遇,侧重于农村消费和冷链物流的方向,向中学政治局会议的“新三车”方向发展。

方正证券:股市仍需要耐心

可持续性的反弹需要耐心。 4月份之后的市场调整更多的是估值因素:首先,名义GDP在第二季度略有改善。根据业绩预测,第二季度业绩与第一季度相比有所改善。其次,导致估值调整的因素主要有两个。首先,政策是确定的,注重高质量的发展,谨慎使用短期需求刺激;第二,中美贸易战在5月和8月初两次恶化。

进入8月份,影响下半年市场的核心因素将逐渐明朗。首先,政治局会议将对下半年的经济形势和政策给出明确的指导。整体强度将是固定的,但会有部分加固。其次,美联储周期将是第一个。一次降息,关注后续利率前景和降息周期的可持续性,国内货币政策更多地基于我。从短期来看,中国不需要跟随美联储降息,并且可以通过激活开放一段时间。 LPR使LPR移动,因此LPR的退化可以降低LPR运动期间的存贷款利率;三是中美贸易战可能进一步恶化。后续市场的可持续反弹源于经济的稳定。一方面,它注重全球经济的领先指标,同时关注国内领先指标和同步指标的不断完善。

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来源:水晶球金融网

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中信证券:2800~2900仍是市场的底线,是最佳配置区域

中美贸易谈判出乎意料地逆转,再加上政治局会议政策基调没有松动,以及美联储放松努力略低于预期,导致关闭了最佳长期窗口。但期待8月份,目前市场主要担忧已被消化,2800~2900仍是市场底线,是最佳配置区域。

贸易谈判的逆转使未来的风险提前,不确定性实际上正在减少。 8月份,市场需要耐心等待基本面和流动性空间开放,以及时间改变空间。

国泰君安证券:A股是在黎明前夕,A股目前是最具成本效益的全球视角

在此次活动的影响下,本周市场迎来了大幅调整。但是,国泰君安证券认为,市场调整更全球而非单一市场,需要关注世界。其背后的问题是经济衰退,地缘政治和贸易冲突。 A股市场是第一个遇到经济压力和贸易问题的资本市场。这些问题的边际影响正在下降和可控。从全球范围来看,A股市场是最具成本效益的股票市场,而且它更加强硬而不是脆弱。

波动性总是回归,关注趋势的突破。目前市场对贸易摩擦和全球经济衰退期间外部需求恶化的担忧,以及失去房地产支持的国内需求担忧,增加了收益差距。国泰君安证券认为,“不住”的利润复苏将是缓慢的,但信贷周期的开放将带来更多长期稳定的利润回升,政治局会议指出方向“引导金融机构到增加制造业和私营企业的中长期融资。“随着信贷对经济的传递,盈利能力表现为”耐克型“。

在黎明前夕,抓住趋势,关注中期利润转折点的到来。基于4X4配置系统,建议:1)首选款式。我对新的基础设施发展,通信,计算机和其他增长方式持乐观态度,对低估汽车和家用电器的消费持乐观态度。 2)便宜总能产生收入,银行,非银。

海通证券:目前的A股是“跳跃前的蹲下”

1中央政治局会议,12轮中美经贸磋商,以及美联储的降息都已落实到位。预计整体情况将得到尊重。中美贸易再现噪音,市场的短期调整压力仍受此事件的干扰。

2上证2440的牛市逆转格局没有改变。市场正处于获得第二波牛市的阶段。该公司的利润即将触底,追踪国内政策的进展和中美关系的进展。

3市场正在为跳跃做准备。从中期来看,这是布局期。在未来,第二波牛市将随着技术和经纪人的攻击而上升,而核心资产将是基本配置。

华泰证券:预计8月份A股下行的概率将高于5月6月的概率

华泰证券预计8月份A股下行的可能性将高于5月至6月,该中心将保持与7月份相同的水平:

1)6月至7月,国内外股市充分反映周边流动性宽松,靴子未超出预期;

2)5月市场价格隐含最新的贸易谈判变化,对A股目前的走势产生负面影响,但影响相对有限,因为目前内外流动性环境好于5月,公司的利润增长率5月份,接近底部,结构性科技股有所改善,并从逻辑上判断市场的概率高于5月;

3)价值行业的主要矛盾仍然是内部基本面的压力,第三季度的同比数据可能会逐渐趋于稳定;

4)样式切换已经发生。继续对自5月10日以来一直坚持的科技股持乐观态度,并继续关注自7月中旬以来一直被关注的汽车行业。

广发证券:有史以来第一次,建议关注基础设施链

贸易战不是A股的核心矛盾,核心矛盾仍集中在以下两点:

1)中国的金融供给方改革推广;

这一变化将提高决策稳定增长的预期。这是第一次,建议将重点放在今年预期低的基础设施链(如建筑,高压和低压设备)上。

招商证券:短期起伏不改变中期上涨趋势

招商证券认为,短期跌宕起伏不会改变中期上涨趋势。本周发生了影响资本市场的三大事件,即7月底的政治局会议,美联储的降息以及中美贸易摩擦再生变量。

总的来说,政治局会议进一步确认了边际宽松政策政策和稳定经济增长政策以及扩大内需。美联储的降息将进一步打开国内货币政策空间。国内股市指数相对充分体现在国内经济低迷的预期中。美股的叠加处于历史高位,全球配置基金对A股的性价比将更为乐观。中美贸易摩擦再度波动说明了中美之间的长期关系。这是重复的,但招商证券认为,对市场的影响将小于5月初。它可以专注于扩大内需的主线,主要可控的主线,以及稀土,农产品和黄金等催化游戏品种。

从中期来看,我们将继续保持技术上升周期的大逻辑框架,看好技术领域的超额收益机会,重点关注消费电子,5G设备及元器件,半导体,光伏,新能源汽车产业链,云计算,网络安全,金融技术,军工等部门。

光大证券:市场继续下行空间有限

本周,市场受到一系列重大事件的严重打击。政治局会议的总体情况更为积极。有人提到应该做好“六个马厩”的工作,保持房地产调控政策的力度。同时,建议基础设施和消费可能是政策反周期循环。监管的主要方向是“了解风险处置的速度和强度”,“增加民营企业的中长期融资”,将强化“降低风险溢价”的逻辑。周五的交易摩擦引发了市场的重大调整。光大证券认为,极端压力是特朗普进一步“翘曲和促进”的一种措施,不应被视为修昔底德的陷阱或没有过度恐慌的“新冷战”。

回顾过去,当前估值所隐含的实际GDP增长预测为6%,处于合理水平。即使考虑到新关税的影响,市场仍然有下行空间有限。持续调整可以均匀地增加位置。在极端情况下,上证综合指数2700点是果断“小便宜货”的机会。此外,大型游戏的升级将进一步打开“歌货币和广泛财政”的空间,对市场的意义是“更长”。

在配置方面,周期主要考虑用于逆向政策周期调整的基础设施行业;消费重点是扩大国内主要汽车的需求,以及旺季的繁殖;在最初的情绪消退后,中小型创新的增长可以继续增加;在报告季节的中期,可能会有中小银行的期望值很低。

精华证券:A股将迎来新一轮的价格上涨

Essence Securities认为,下一阶段的市场应该更加活跃:经济弹性强劲,流动性保持宽松,政策将继续优化并在供应方面施加压力。保持房地产调控基调,打破市场,有利于资本市场的中期发展。中美贸易谈判对A股的边际影响力正在减弱。综合判断,经过几个月的休整,A股市场即将迎来新一轮的价格上涨。应积极部署这一阶段。

行业配置侧重于经纪,军事,通讯,电子,计算机,汽车等。建议结构主线专注于公司的可比性测绘公司,华为的产业链,中国日报的超预期公司,国有企业改革,上海保税区等。

兴业证券:专注于新的“三驾马车”方向,政策红利方向

在大型宏观环境面临压力的背景下,市场继续沿着前一阶段判断,即投资者与基本面和风险偏好预期竞争。市场以结构性机会为主,侧重于新的“三驾马车”方向和政策红利方向。

1)年中政治局会议决定了稳定的经济政策和触底政策的方向,即新的“三驾马车”农村消费,稳定的制造业投资以及新的经济补充短板基础设施。

2)在积极的财政政策方向上,7月份新发行的特别债务近3000亿元,全年余额超过4800亿元。特殊债务的方向,如新的基础设施,值得关注。

3)货币紧张温和,难以看到“大洪水灌溉”,“精确滴灌”值得关注。

同一个方向。 3)主题机遇,侧重于农村消费和冷链物流的方向,向中学政治局会议的“新三车”方向发展。

方正证券:股市仍需要耐心

可持续性的反弹需要耐心。 4月份之后的市场调整更多的是估值因素:首先,名义GDP在第二季度略有改善。根据业绩预测,第二季度业绩与第一季度相比有所改善。其次,导致估值调整的因素主要有两个。首先,政策是确定的,注重高质量的发展,谨慎使用短期需求刺激;第二,中美贸易战在5月和8月初两次恶化。

进入8月份,影响下半年市场的核心因素将逐渐明朗。首先,政治局会议将对下半年的经济形势和政策给出明确的指导。整体强度将是固定的,但会有部分加固。其次,美联储周期将是第一个。一次降息,关注后续利率前景和降息周期的可持续性,国内货币政策更多地基于我。从短期来看,中国不需要跟随美联储降息,并且可以通过激活开放一段时间。 LPR使LPR移动,因此LPR的退化可以降低LPR运动期间的存贷款利率;三是中美贸易战可能进一步恶化。后续市场的可持续反弹源于经济的稳定。一方面,它注重全球经济的领先指标,同时关注国内领先指标和同步指标的不断完善。

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